從上(shang)半年相(xiang)關公(gong)司(si)的(de)業(ye)(ye)績(ji)來看(kan)，光(guang)伏行業(ye)(ye)上(shang)半年的(de)業(ye)(ye)績(ji)還(huan)是一(yi)個(ge)比(bi)較好(hao)的(de)增(zeng)(zeng)長(chang)狀態(tai)，營(ying)收(shou)(shou)漲幅接(jie)近(jin)(jin)90%，歸(gui)母凈利潤接(jie)近(jin)(jin)500億，同比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)接(jie)近(jin)(jin)150%。但是我們要(yao)看(kan)到(dao)整個(ge)光(guang)伏行業(ye)(ye)的(de)營(ying)收(shou)(shou)增(zeng)(zeng)長(chang)主要(yao)還(huan)是在于(yu)上(shang)游的(de)硅料行業(ye)(ye)，換(huan)句話說上(shang)游的(de)硅料行業(ye)(ye)確(que)實行業(ye)(ye)景(jing)氣度(du)非(fei)常高，甚至帶動(dong)了整個(ge)行業(ye)(ye)營(ying)收(shou)(shou)的(de)快速(su)增(zeng)(zeng)長(chang)。

但是(shi)在(zai)(zai)(zai)上游成本(ben)價格較(jiao)高的(de)(de)情況(kuang)之(zhi)下(xia)(xia)(xia)，下(xia)(xia)(xia)游運營的(de)(de)壓力還是(shi)比(bi)較(jiao)大(da)的(de)(de)，這(zhe)(zhe)(zhe)個價格一(yi)(yi)方(fang)面是(shi)原(yuan)(yuan)材料的(de)(de)持續上漲，另(ling)外(wai)(wai)一(yi)(yi)個就是(shi)運輸成本(ben)居高不下(xia)(xia)(xia)。因為光伏(fu)(fu)還有(you)很大(da)一(yi)(yi)部(bu)分(fen)需求來自(zi)于海外(wai)(wai)，我們在(zai)(zai)(zai)海外(wai)(wai)也(ye)布(bu)局了(le)(le)很多產能(neng)，所(suo)以在(zai)(zai)(zai)這(zhe)(zhe)(zhe)樣的(de)(de)情況(kuang)之(zhi)下(xia)(xia)(xia)，整個光伏(fu)(fu)行(xing)業(ye)雖然裝(zhuang)機(ji)需求非常強勁，但是(shi)當前比(bi)較(jiao)突出的(de)(de)一(yi)(yi)個矛盾就是(shi)上下(xia)(xia)(xia)游之(zhi)間供(gong)需的(de)(de)矛盾，產生這(zhe)(zhe)(zhe)個矛盾的(de)(de)主(zhu)要原(yuan)(yuan)因還是(shi)在(zai)(zai)(zai)于產能(neng)周期不匹配。因為光伏(fu)(fu)行(xing)業(ye)它的(de)(de)快(kuai)(kuai)速(su)(su)發展(zhan)是(shi)在(zai)(zai)(zai)近三年(nian)(nian)才剛剛開始(shi)，尤(you)其(qi)是(shi)2014年(nian)(nian)之(zhi)后整個光伏(fu)(fu)行(xing)業(ye)迎來了(le)(le)一(yi)(yi)波快(kuai)(kuai)速(su)(su)發展(zhan)，這(zhe)(zhe)(zhe)個發展(zhan)某種(zhong)意義上也(ye)是(shi)中(zhong)國市(shi)(shi)場(chang)(chang)來推動的(de)(de)，通(tong)過政策的(de)(de)扶持、補(bu)貼(tie)以及中(zhong)國企業(ye)在(zai)(zai)(zai)光伏(fu)(fu)設備制造、產業(ye)鏈方(fang)面的(de)(de)長(chang)足進步，降低(di)了(le)(le)光伏(fu)(fu)的(de)(de)成本(ben)，使得(de)光伏(fu)(fu)在(zai)(zai)(zai)中(zhong)國市(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)需求快(kuai)(kuai)速(su)(su)提升。

但是在這樣一個情況下，上下游就出現了產能周期的錯配。下游擴張產能比如包括組件等等的建設周期比較短，快的話半年、慢的話也就三個季度。相比而言，越往上游尤其是在硅料產能的投放其實需要一個爬坡的過程，產量提升的周期要在18個月，長的話要在24個月左右。在這樣一個情況之下，當前我們看到下游擴張得比較快，但是上游產能擴張沒有跟上。這就導致中下游產能出來了，有產能了我需求量就特別高，但是上游沒有那么多產能，所以根據市場原則，需求量比較大的時候供給又比較少那就漲價，所以整個上游也在不斷漲價。

從目前整(zheng)個產(chan)(chan)能(neng)擴張(zhang)情況(kuang)來看，隨著上游(you)現有企業(ye)(ye)產(chan)(chan)能(neng)的放(fang)量，加上一些新進入上游(you)和硅料(liao)的企業(ye)(ye)的產(chan)(chan)能(neng)在明年逐漸投(tou)放(fang)，整(zheng)體上游(you)明年應該會逐步(bu)緩解供需(xu)矛(mao)(mao)盾(dun)。隨著上游(you)硅料(liao)價格的下(xia)降，光伏行業(ye)(ye)在目前裝機需(xu)求比較(jiao)強(qiang)勁(jing)的情況(kuang)下(xia)，整(zheng)體的營收和利潤有望繼續(xu)加速向上，這也就能(neng)很(hen)好解決當前上下(xia)游(you)之間(jian)的矛(mao)(mao)盾(dun)。

所以說我們現在看到光伏下游企業的盈利受到壓制，但是這個矛盾應該在明年能夠得到比較好的解決。